Что такое открытый интерес в крипте и как его читать

Открытым интересом (open interest, OI) называют общий размер всех фьючерсных позиций, которые открыты и ещё не закрыты. У каждого контракта две стороны, лонг и шорт, поэтому интерес растёт только тогда, когда в рынок заходят новые позиции с обеих сторон. Его считают в монетах или в долларах.

Чем он отличается от объёма

Объём показывает, сколько контрактов сменили владельца за период. Открытый интерес показывает, сколько позиций висит в рынке в данный момент.

Пример. Трейдер А открыл лонг на 1 BTC, трейдер Б открыл против него шорт. Объём 1 BTC, интерес вырос на 1 BTC. Потом А продал свой лонг трейдеру В. Объём прибавил ещё 1 BTC, интерес остался прежним: позиция перешла к другому человеку. Если затем Б и В закроют сделки друг с другом, интерес уменьшится на 1 BTC.

Почему лучше смотреть в монетах

Интерес в долларах растёт сам по себе, когда дорожает монета, даже если новых позиций нет. Счёт в монетах показывает, пришли ли в рынок новые позиции на самом деле.

Как его обычно читают

Схема из учебников выглядит так:

• цена растёт, интерес растёт: в движение входят новые позиции;
• цена растёт, интерес падает: рост идёт за счёт закрытия шортов;
• цена падает, интерес растёт: открываются новые шорты, либо лонги докупают;
• цена падает, интерес падает: позиции закрываются, часто через ликвидации.

Эта схема описывает то, что происходит сейчас. Прогнозом цены она не служит.

Что показала наша проверка

Мы проверили одну популярную идею на истории 21 монеты. Условие: за час открытый интерес в монетах вырос больше чем на 5%, и цена в этот же час тоже росла. Логика простая: на растущей цене заходят поздние покупатели с плечом, и их потом выносит. После такого часа ставился шорт на 4 часа.

Результат с учётом издержек 0,11% на сделку:

• медиана плюс 0,17%, то есть больше половины сделок закрывались в плюсе;
• среднее около нуля;
• без лучшего 1% наблюдений результат уходит в минус (минус 0,21%).

На практике это значит, что счёт может месяцами понемногу расти, а потом одна сделка против забирает всё накопленное. Плюс в 16 монетах из 21 картину не меняет: средний результат остаётся нулевым. Поэтому радар показывает рост интереса как описание рынка, без сигнала на вход.

Где это смотреть

На странице mikhailklimenko.com/radar/ цифры обновляются каждый час. В бесплатном Телеграм-боте можно ввести тикер любой монеты: карточка покажет цену, плату за плечо, крупных игроков в лонге и шорте, уровни и места, где скопились чужие стопы. Бот считает стоп и размер позиции, сигналов на вход не даёт: https://t.me/crypto01_radar_bot?start=slovar

Вопросы и ответы

Что значит рост открытого интереса?
В рынок пришли новые позиции: кто-то открыл лонг, и кто-то встал против него в шорт. Какая сторона окажется права, по самому росту не видно.

Чем открытый интерес отличается от объёма торгов?
Объём считает все сделки за период. Открытый интерес показывает, сколько позиций открыто прямо сейчас.

Если интерес растёт вместе с ценой, будет падение?
На нашей проверке шорт после такого часа давал плюс в большинстве сделок, но среднее после издержек около нуля. Устойчивого заработка это не даёт.

Где смотреть открытый интерес по монете?
Его публикуют сами биржи и агрегаторы. В карточке радара по тикеру видно, как он изменился за сутки, рядом с фандингом и позициями крупных счетов.