Что такое ликвидация в крипте и почему бывают каскады

Ликвидацией называют принудительное закрытие позиции биржей. Она происходит, когда убыток съел почти всю маржу, то есть залог, который трейдер внёс под сделку с плечом. Биржа закрывает позицию сама, по рынку, и трейдер теряет этот залог целиком или почти целиком.

Как это работает

Под позицию с плечом трейдер вносит маржу. При плече 10 на 100 $ маржи открывается позиция на 1000 $. Биржа требует, чтобы на счёте оставался минимальный запас (поддерживающая маржа). Когда цена идёт против позиции и запас кончается, срабатывает ликвидация. Цену ликвидации терминал биржи показывает заранее, ещё до входа.

Пример с цифрами

Лонг на 1000 $ с плечом 10, маржа 100 $. Цена падает на 5%: убыток 50 $, позиция живёт. Цена падает примерно на 9%: убыток около 90 $, остаток маржи доходит до поддерживающего уровня, и биржа закрывает сделку.

С плечом 50 тот же расчёт даёт запас меньше 2%. Такое движение биткоин нередко проходит за час в обычный день.

Почему высокое плечо опасно

Плечо сокращает расстояние до ликвидации. Чем выше плечо, тем меньше случайного шума позиция способна пережить. При плече 100 хватает движения меньше 1%.

Сделка может быть верной по направлению и всё равно закончиться потерей залога: цена сначала дёрнулась в другую сторону и задела уровень ликвидации. Ещё одна деталь: в режиме кросс-маржи под риском весь баланс фьючерсного счёта, в изолированном режиме только маржа конкретной позиции.

Откуда берутся каскады

Ликвидация закрывает позицию рыночным ордером. Ликвидация лонга означает продажу, ликвидация шорта означает покупку.

Если много позиций с похожим плечом открыто рядом по цене, их уровни ликвидации лежат кучно. Первая волна принудительных продаж толкает цену вниз. Цена доходит до следующей кучи уровней, и закрываются уже те позиции. Так получается каскад: за минуты цена проходит расстояние, на которое обычно уходят дни. Когда продавать становится некому, движение часто быстро гаснет.

Тот же механизм работает вверх, когда массово выносит шорты. Такое движение называют шорт-сквизом.

Где скапливаются стопы

Стоп-приказы и уровни ликвидации часто стоят у круглых чисел, под недавними минимумами и над недавними максимумами. Радар отмечает такие зоны по каждой монете, чтобы было видно, где цену может резко протащить.

Где это смотреть

На странице mikhailklimenko.com/radar/ цифры обновляются каждый час. В бесплатном Телеграм-боте можно ввести тикер любой монеты: карточка покажет цену, плату за плечо, крупных игроков в лонге и шорте, уровни и места, где скопились чужие стопы. Бот считает стоп и размер позиции под размер счёта, сигналов на вход не даёт: https://t.me/crypto01_radar_bot?start=slovar

Вопросы и ответы

Что значит «меня ликвидировали»?
Биржа принудительно закрыла позицию, потому что убыток съел залог. Маржа под эту сделку потеряна.

При каком падении ликвидирует лонг с плечом 10?
Примерно при движении против позиции на 9%. Точная цифра зависит от биржи и размера сделки, терминал показывает её до входа.

Спасает ли стоп-лосс от ликвидации?
Стоп, поставленный ближе цены ликвидации, закроет сделку раньше и с меньшим убытком. В резком каскаде он может исполниться хуже заявленной цены.

Что такое каскад ликвидаций?
Цепная реакция: принудительные продажи двигают цену к следующим уровням ликвидации, и те срабатывают тоже. Обычно всё занимает минуты.